電機電控上市公司H1業績解讀 業績普增背后危機四伏

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近期,大洋電機、正海磁材、匯川技術、英搏爾等涉及電機電控業務的上市公司相繼發布了2018年半年度報告。


高工電動車網統計了解到,受補貼新政設置過渡期、上半年新能源汽車銷量大幅增長等影響,大部分電機電控上市公司的營收、凈利潤均有所增長。其中,正海磁材、臥龍電氣、江特電機等多家企業凈利潤呈現了翻倍增長,最高增長近4倍。


但是,電機及電控業務營收同比增長的背后,大部分上市公司新能源汽車電驅動系統業務的盈利能力卻有所下滑,甚至還有企業該業務的凈利潤處于虧損狀態。同時,毛利率大幅下滑、應收賬款高企等現象普遍存在。


具體來看,電機電控上市公司上半年業績報告透露了以下幾大信息:


一是,大部分上市公司的電機電控業務具有“增收不增利”的尷尬情況。例如,大洋電機、正海磁材的電機電控業務均實現了不同程度增長,但該業務的凈利潤卻出現了不同程度的虧損。


根據高工電動車網了解,電機電控企業之所以出現“增收不增利”情況,是因為原材料持續漲價和整車廠要求降價的雙重擠壓下,電機電控企業的營業成本大幅上升,毛利率急劇下降所致。其中,正海磁材電機電控業務營業成本上漲了155.94%,毛利率從去年的19.93%下降至9.53%。


二是,大部分電機電控企業的應收賬款持續走高,多家電機電控企業應收賬款高于營業收入。受新能源汽車補貼資金撥付時間長且減少影響,整個新能源汽車產業鏈企業出現了資金緊張的局面。


三是,IGBT、MOSFET等元器件漲價+斷貨影響較大,多家上市公司提示存在IGBT供應緊張等危機。據了解,今年以來,IGBT、二極管、MOSFET、電容、MCU等元器件紛紛漲價,其中IGBT、MOSFET等最高漲幅超過40%,而電容漲幅更是超過十幾倍。


下面,一起來看各個上市公司的業績詳細情況~


大洋電機H1動力總成營收4.32億元


今年1-6月,大洋電機實現營業收入42.32億元,同比增長6.71%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1.11億元,同比下降23.6%。


受新能源汽車市場回暖影響,今年1-6月,大洋電機新能源汽車業務增長表現亮眼,其中新能源汽車動力總成業務實現營業收入4.32億元,同比增長59.08%;而新能源汽車運營業務收入1.10億元,同比增長33.14%,但該業務成本較高,報告期內未實現盈利。


據了解,新能源汽車動力總成業務主要由廣東大洋新能源、上海電驅動和北京佩特來合資公司負責。報告期內,上海電驅動營業收入3.47億元,實現凈利潤為虧損516.81萬元。


江特電機上半年凈利潤增長近4倍


受鋰產業、新能源汽車及智能機電三大板塊業務快速增長影響,今年1-6月,江特電機實現營業收入16.69億元,同比增長63.49%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為3.05億元,同比增長391.57%。


資料顯示,江特電機主要有鋰產業、汽車產業及智能機電產業等三大板塊業務。其中,新能源汽車相關的業務包含碳酸鋰、新能源汽車及新能源汽車電機。


上半年,江特電機碳酸鋰產品實現營收3.77億元,同比大增694.31%,占總營業收入比例為22.58%;而新能源汽車及新能源汽車電機業務分別實現營收2.21億元和6911萬元,同比增長99.66%和76.64%。


匯川技術新能源動力總成業務增長96%


匯川技術發布2018年半年度報告,今年1-6月,匯川技術實現營業總收入24.73億元,同比增長27.66%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為4.96億元,同比增長15.72%。


據悉,匯川技術新能源汽車動力總成業務包含電機控制器、高性能電機、動力總成系統等產品及解決方案。上半年,受新能源汽車市場回暖影響,該業務實現收入2.85億元,同比增長96%。


正海磁材H1凈利潤大增3.3倍


受高性能釹鐵硼永磁材料及新能源汽車電驅動系統業務雙增長影響,今年1-6月,正海磁材實現營業收入7.91億元,相比去年同期增長96.01%;實現歸屬上市公司股東凈利潤為3494.73萬元,同比大增333.46%。


其中,高性能釹鐵硼永磁材料營業收入5.25億元,較去年同期上升83.5%,營業利潤較去年同期上升700.56%;而新能源汽車電機驅動系統業務(即上海大郡)營業收入為2.66億元,較去年同期上升了126.52%。


不過,需要特別注意的是,盡管正海磁材的新能源汽車電機驅動系統業務實現了大幅增長,但該業務的營業成本也大幅上升,盈利能力面臨較大壓力。


業績報告顯示,新能源汽車電機驅動系統業務上半年的營業利潤為虧損3807.08萬元,較去年同期下降9.52%,而毛利率也已經下降至9.53%。


英搏爾新能源業務營收占比43.88%


今年上半年,英搏爾實現營業收入為3.02億元,相比去年同期增長38.98%;實現歸屬上市公司股東凈利潤為4041.73萬元,同比微增4.77%。


英搏爾的主營業務以電機控制器為主,另外還包括車載充電機、DC-DC轉換等產品。今年上半年,英搏爾電機控制器業務營業收入為2.07億元,占總營收的68.54%。其中,新能源汽車相關業務營收1.31億元,占總營收比例為43.38%。


英搏爾業績報告提到,由于MOSFET、IGBT等功率電子元器件持續漲價,公司90%的直接材料采購成本大幅上漲,導致公司毛利率下滑了10.06%。


英威騰H1營收10.35億元


英威騰發布2018年上半年業績快報顯示,今年1-6月,公司實現營業總收入為10.35億元,同比增長17.05%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為9827.92萬元,同比增長8.09%。


據了解,英威騰的業務范圍包括工業自動化、軌道交通、新能源汽車和電源四大板塊。其中,新能源汽車板塊業務涵蓋動力系統總廠、電機控制器、車載充電電源等。


資料顯示,2017年英威騰新能源汽車業務營收占比已經達到23.2%,其中電機控制器產品營收占比16.41%。


臥龍電氣H1新能源電機出貨量2.89萬臺


受電機及電控類產品銷售收入同比增長及毛利率提高影響,今年1-6月,臥龍電氣實現營業收入53.85億元,同比增長8.4%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為2.77億元,同比大增113.48%。


資料顯示,臥龍電氣的主要業務包含電機及控制業務、電源電池和光伏電站等三大板塊。其中電機及控制業務包含新能源汽車電機及控制器,以及低壓電機及驅動、微特電機及控制等。


報告期內,臥龍電氣新能源汽車驅動電機出貨量為28889臺,其中乘用車驅動電機出貨量為25703臺,占比88.97%。預計全年,臥龍電氣新能源汽車電機將實現8萬臺左右的交付。


藍海華騰上半年營收1.77億元


受新能源汽車電機控制器收入下降影響,今年上半年,藍海華騰實現營業收入1.77億元,同比下降39.81%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為1208.19萬元,同比下降82.94%。


其中,藍海華騰的電動汽車電機控制器業務營收1.12億元,相比去年同期下降52.04%。


藍海華騰表示,新能源汽車補貼政策調整,行業競爭加劇,公司的客戶結構發生變化,導致公司新能源汽車電機控制器產品訂單下滑,同時整車廠要求降低產品售價,公司的毛利率出現下滑。


長鷹信質(原信質電機)


上半年,長鷹信質實現營業收入13.35億元,同比增長21.18%;實現歸屬上市公司股東凈利潤為1.36億元,同比增長5.51%。其中電動車零部件營收2.71億元,同比增長2.19%。


長鷹信質的主要產品包括汽車發電機定子及總裁、電動車電機零部件等,是汽車發電機定子鐵芯供應商,主要客戶有法雷奧、博世、電裝等。


陽光電源


上半年,陽光電源實現營業總收入為38.95億元,同比增長10%;實現歸屬上市公司股東的凈利潤為3.83億元,同比增長3.75%。


據了解,陽光電源的業務涉及光伏行業、風能行業、儲能行業和新能源汽車行業。其中,新能源汽車業務包含電機控制器、車載充電配電產品等。


2018年9月1日 01:00
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